股票杠杆率宇树IPO，新一轮造富运动要来了

作者 | 立瑜来源 | 投资家综合

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投资家网最新获悉，宇树科技于8月10日正式启动IPO申购，发行价为每股150.80元，募资总额接近61亿元，发行市值约610亿元，对应发行后市盈率219倍。作为人形机器人赛道的龙头企业，宇树科技自筹备上市起就一直受到资本市场与各界的密切关注，本次上市也是2026年A股硬科技赛道募资规模靠前的重磅IPO项目。

回顾整个上市流程，宇树科技3月20日正式获科创板受理上市申请，仅仅耗时73天就快速通过上市委会议审核，并在7月2日取得证监会注册批文。整套审核全流程共计104天，成功刷新科创板预先审阅机制实施以来的最快审核纪录。

细看宇树科技发行前的股权结构，资本阵容可谓含金量十足。除宇树科技创始人王兴兴直接持股23.82%外，多家老牌投资机构也早早提前布局，其中红杉中国持股7.11%、经纬创投持股5.45%、中信证券持股约4.49%，整体持股比例十分可观。另外，产业端方面也集结了多家头部科技大厂，美团系合计持股9.65%为规模最大的外部投资方，小米、腾讯、阿里等也悉数位于股东之列。

资本扎堆入局，一是看重宇树科技的技术实力。据了解，宇树科技自2016年创立起，便深耕高性能机器人赛道，主营四足机器人与人形机器人两大核心产品线。其中Go1、B1系列四足机器狗现已完成规模化商用普及，面对复杂环境也拥有出众的适配能力，可以广泛投入电力巡检、消防应急搜救等多方场景中。其人形机器人H1更是公司的王牌产品，依托全栈自主研发的电机、减速器、控制器等核心零部件，可以精准完成奔跑、翻越障碍等高难度动作。

二是看重其商业化率先落地。2023-2025年，公司各项经营指标实现高速增长，营业收入复合增长率达226.78%，营收规模从15,913.44万元扩张至169,926.93万元，扣非净利润由-1,801.91万元扭亏至59,075.28万元，主营业务毛利率也从44.22%提升至60.13%。仅2025年一年，宇树科技人形机器人出货量便超过5500台，全球市场占有率高达32.4%。

预计本次上市完成后，宇树科技会将募资重点投入建设一座“智能超级工厂”，规划年产能7.5万台人形机器人、11.5万台四足机器人。依靠大批量生产压低整机生产成本，并大规模承接海内外订单，以此来稳固自身行业龙头优势。

从本次IPO申购的火热程度不难看出，资本市场十分认可宇树科技在人形机器人赛道的头部价值。本次募集到的资金将为企业产能扩张与技术迭代提供充足的支撑，稳固现有的行业领先优势。放眼整个具身智能赛道，宇树科技顺利登陆A股，不仅印证了行业利好的发展趋势，同时也预示着不久的未来，随着各大机器人企业实现商业化落地，行业竞争也将进一步加剧，行业大洗牌的局面将会逐步开启。

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